Pares Trading Algunos Recursos

Pares de comercio: Algunos Recursos Pares de comercio: El rendimiento de una regla de arbitraje de valor relativo (Evan Gatev, William N. Goetzmann, K. Geert Rouwenhorst), Revista de Estudios Financieros. 2.006. Este es un documento útil para cualquier persona que esté interesado en la idea de pares de comercio. Tiene una bonita discusión histórica del método, y le da un punto y razonable --- y puramente cuantitativa --- base para el estudio de pares de comercio. Lo más agradable de todo, ofrece la perspectiva de un poco de queso genuino. Hay algunos enigmas que permanecen con este papel, pero lo leen y ven lo que usted piensa. Comercio de pares (Elliott, van der Hoek, y Malcolm) Finanzas Cuantitativas. 2.005. Se trata de un documento teórico que postula una clase de modelos donde reversión a la media se cuece en el pastel. El principal problema que tengo con el trabajo es que los modelos propuestos no confirman a nuestros hechos estilizados favoritos. Por ejemplo, si nos fijamos en la rentabilidad de una propagación de la participación (decir la rentabilidad de una cartera que es larga y corta Dell HP en cantidades iguales de dólares) va a rechazar cómodamente la normalidad de los rendimientos --- pero la normalidad está implícito en el postulado modelo. Los diferenciales de renta variable también presentan heterocedasticidad condicional y efecto de palanca de Negro, que no se reflejan en el modelo. En correspondencia por correo electrónico, John van der Hoek ofrece una respuesta a esta crítica (a la que he añadido negrita en un momento para ayudar al ojo): Comercio de pares es una estrategia de la especulación a corto plazo utilizado por los fondos de cobertura [ver Gatev et al 2006, SSRN = 141615], y nuestro trabajo proporciona un modelo de corto plazo, que es regularmente para estar al día con nuevos datos. Con cada calibración del nivel-reversión a la media se estima y el tamaño de la media-reversión. No hace falta decir que si la calibración indica débil reversión a la media, entonces el par que se examina no se dedica a pares de comercio. Así, nuestro procedimiento es también para ser utilizada para identificar una fuerte reversión a la media si se produce. Si una pareja no muestra propiedades deseadas de calibración, entonces el mercado no procederá con ese par. La cuestión de los hechos estilizados no es relevante en la aplicación de lo que nos proponemos. Sería interesante para sus estudiantes aplicar nuestro algoritmo en la forma que he indicado y para estimar los rendimientos anualizados observados. Por lo tanto, tenemos un poco de un debate. Entre otras cosas, esta conversación puede motivar a la cuestión general. ¿Qué perdemos (o ganancia) al limitar nuestra atención sólo a aquellas hipótesis o modelos que se ajustan a los hechos estilizados de la serie empírica asociada?